Tomamos algo complejo y a menudo impredecible —el comportamiento de las personas— y lo convertimos en un activo tangible y accionable para la empresa.
Research in Panamá
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Informe de Investigación
Esteban Hertas FLores
CEO Signus Structure Panamá
Yasmin Rengifo
CEO Signus Residex Panama
CEOs LATAM 2025: El “Plan B” patrimonial ya es estrategia activa — Panamá toma la delantera con FIPs
“Este giro no es teoría: lo vemos en sala de juntas. Cuando el riesgo político pesa más que el incentivo fiscal, la prioridad es continuidad y control. En SIGNUS hemos liderado re-arquitecturas con FIP en Panamá que separan operación de patrimonio y ponen reglas sucesorias claras. Eso baja la ansiedad y sube el mando.” — Esteban Huertas Flores, CEO SIGNUS Assets Panamá.
Responde tu tesoro patrimonial al tablero geopolítico actual?
La creciente incertidumbre política y la volatilidad económica en la región aceleran estrategias sofisticadas de protección patrimonial.
En nuestra encuesta a 650 CEOs (enero a junio 2025), 82% revisó/ajustó su estructura en 24 meses (vs. 55% en 2023) y 68% cita la mitigación del riesgo político como principal catalizador, por encima de la optimización fiscal (22%).
El 75% ya posee activos o estructuras fuera del país (vs. 60% en 2023). Panamá y EE. UU. destacan para FIPs por marco legal robusto, economía dolarizada y confidencialidad.
METODOLOGIA UTILIZADA
HALLAZGOS
“Dos de cada tres CEOs nos piden estructurar o afinar una FIP porque quieren reglas de herencia claras, menos exposición pública y continuidad operativa. En los proyectos que lidero, la FIP ordena la sucesión, define quién decide y cuándo, y reduce fricciones entre familia y empresa.” — Esteban Huertas Flores, CEO de SIGNUS Assets Panamá.
Boom en herramientas de protección : FIP como "esecial/muy importante" (65%)
¿Qué cambió entre 2023 y 2025 en la arquitectura patrimonial de los CEOs? El plan B patrimonial es viable?
La combinación de incertidumbre política, reformas tributarias en debate y episodios de volatilidad hizo que las estructuras “estáticas” quedaran cortas. El 82% declaró haber revisado o ajustado su arquitectura patrimonial en los últimos 24 meses; el objetivo principal no fue “pagar menos”, sino garantizar continuidad y control ante escenarios cambiantes.
En la práctica, esto significó mover activos críticos a vehículos con reglas de sucesión escritas, separar operación de patrimonio y definir mecanismos de sustitución de firmantes.
Este resultado explica el giro de comportamiento que detectamos en la muestra: pasamos de estructuras estáticas y “Plan B” reactivo a una arquitectura patrimonial activa y gobernable.
Pasamos de “estructuras quietas” a arquitecturas vivas. A nivel global, los family offices serios operan con sprints de gobierno (90–120 días) y tests de estrés periódicos. El enfoque ya no es “tener una holding” sino tomar decisiones repetibles: sustitución de firmantes, reglas de liquidez y segmentación de riesgos por jurisdicción (operación vs. patrimonio).
Por qué importa:
El 82% que ajustó en 24 meses no “reactualizó papeles”; institucionalizó decisiones: reglas de reemplazo de firmantes, playbooks de liquidez y segmentación de riesgos por jurisdicción (operación vs. patrimonio).
Reduce el “single point of failure” del fundador.
Evita herencias públicas y fricciones internas en momentos críticos.
Acelera decisiones cuando cambian reglas (regulatorias, fiscales o políticas).
Riesgos de no mover ficha:
Parálisis ante un evento personal (fallecimiento, incapacidad) o un cambio regulatorio.
Cierres o restricciones bancarias por KYC/AML desalineado con la realidad del negocio.
Herencias públicas que exponen activos y relaciones comerciales.
gráfica cambio en la arquitectura patrimonia de CEOl DEL 2024 Y 2025 .
Métrica: % de CEOs que revisaron/ajustaron su arquitectura patrimonial en 24 meses.
Comparativo: 2023 = 55% → 2025 = 82%.
Tema: no es ahorro fiscal; es continuidad y control bajo entornos más volátiles.
¿Por qué pasamos de 55% de ajustes en 2023 a 82% en 2025?
Esteban Huertas Flores (CEO):
“Cuando el directorio ve el tablero, la estructura deja de ser un PDF y se vuelve un proceso gobernable.”
Nuestra experiencia:
En un conglomerado andino que lideré, logramos pasar de ajustes esporádicos a un ciclo anual de gobierno que evita improvisaciones.”
“El cambio real vino cuando montamos un tablero de control: calendario de revisión, disparadores (cambio regulatorio, evento familiar, M&A) y responsables. La estructura dejó de ser un papel y se volvió un proceso.” para diseñarte el Plan B patrimonial a la medida
El 75% ya tiene activos o vehículos fuera del país (vs. 60% en 2023)
¿De qué estamos hablando exactamente?
De diversificar la estructura (no solo “sacar dinero”) creando capas fuera del país que sostienen la operación y ordenan la sucesión: cuentas en USD, LLC/Inc (EE. UU.) para contratos/facturación puntual, SPV/HoldCo para inversiones (p. ej., real estate) y una FIP en Panamá como “cerebro sucesorio” (gobernanza y reglas de distribución).
¿Por sube del 60% al 75% fuera del país? (vs. 60% en 2023)
Tres razones pragmáticas:
Moneda fuerte (USD) para aislarse de shocks cambiarios.
Banca y mercado de capitales con mayor profundidad y compliance claro.
Transmisión patrimonial privada con procesos ordenados.
El salto de 60% (2023) a 75% (2025) refleja una madurez: ya no es “tener algo afuera”, sino alinear jurisdicción, vehículo y gobierno al mapa de riesgos del negocio.
Por qué importa:
Tres palancas: USD como moneda de referencia, banca/custodia internacional y sucesión privada. No es “sacar todo”, sino apilar capas: cash management en USD, LLC/Inc para contratos/ingresos específicos, FIP para sucesión, y SPV para real estate o tickets institucionales.
¿Qué riesgos mitigas al crear capas offshore?
Riesgo político/jurídico local: reglas estables para decidir y ejecutar.
Riesgo cambiario y de liquidez: caja en USD + líneas contingentes.
Riesgo sucesorio/reputacional: transmisión privada, sin exposición pública.
¿Y si lo haces mal? (los tres errores típicos)
Estructuras sin “sustancia” (sin lógica de negocio, BEPS/transfer pricing ignorados).
KYC/AML débil: onboarding bancario bloqueado o cuentas cerradas.
Desalineación fiscal: doble imposición por no coordinar flujos on/offshore.
Vehículos fuera del país — flujo conceptual
- Cuenta Internacional (USD)
- LLC / Inc (EE. UU.)
- SPV / HoldCo
- FIP Panamá (Holding)
- SPV Real Estate (US/EU)
- Broker / Custodia Internacional
- Holding de IP / Marcas
- Trust Complementario (US/EU)
Señales de que tu empresa/familia está lista para ejecutar un plan B patrimonial
El 70–80% de tu riesgo político/cambiario está concentrado onshore.
Tienes contratos en moneda dura o ingresos exportables.
Hay sucesores identificados, pero reglas no escritas (potencial de fricción).
El banco actual ya te pidió documentación reforzada (señal clara).
Cómo lo abordamos en SIGNUS
Secuencia por oleadas para no frenar la operación:
Cash management y contratos críticos → cuenta USD + LLC/Inc.
FIP Panamá → reglas de decisión, sucesión y distribución por hitos.
SPV/HoldCo para inversiones (real estate, tickets institucionales) y custodia internacional.
Dossier KYC/AML desde el día 1 para banca y proveedores (fuente/origen de fondos, sustancia, contratos).
Armonización fiscal (calendario, residencia, retenciones) para que los flujos sean previsibles.
Playbook de 90–120 días: qué se firma, quién firma, en qué orden y qué evidencia queda.
El riesgo político desplazó a la fiscalidad como detonante
Gobernanza por encima de ahorro (68% riesgo político vs 22% fiscal)
Qué dijeron los encuestados (pocas palabras):
Prioridad hoy: continuidad y control, no “ahorro”.
Miedo operativo: cambios de reglas, incertidumbre jurídica, shocks de país.
Necesidad clave: decidir rápido quién firma, qué se liquida, cómo se protege caja.
La agenda ha cambiado. Los CEO tienen mas consideración por el reisgo político, que por la fiscalidad. Priorisan continuidad y control, luego eficiencia.
Por qué importa:
Evita parálisis y reduce decisiones emocionales.
Aporta disciplina de caja y claridad de mando.
Disminuye conflictos familia–empresa.
Riesgos de enfocarse sólo en impuestos:
Estructuras “frágiles” que fallan en crisis (sin reglas de decisión).
Liquidez insuficiente para aguantar 6–12 meses de turbulencia.
Conflictos familiares por falta de protocolos.
Qué significa en la práctica :
La gobernanza pasa arriba del todo: reglas de decisión, sustitución de firmantes, quórums y desempates escritos.
Liquidez contingente para 6–12 meses: política clara (montos, fuentes, orden de uso).
Separación operación–patrimonio: la empresa sigue aun si la familia entra en transición.
La fiscalidad importa, pero como restricción de diseño, no como objetivo único.
Señales y alertas
El banco ya pidió KYC/AML reforzado o cuestionó tu gobernanza.
Sucesores identificados, reglas no escritas.
Flujo concentrado onshore con alta volatilidad política/cambiaria.
Decisiones críticas dependen de una sola firma.
68% de los CEOs apunta al riesgo político como principal motivo; 22% a fiscalidad; 10% otros.
«La creciente preocupación por la inestabilidad se valida a nivel macro: el Informe de Riesgos Globales 2025 del Foro Económico Mundial confirma que el conflicto armado de origen estatal es una de las cinco principales amenazas que enfrenta el mundo en el corto plazo.» ver estudio. https://www.weforum.org/publications/global-risks-report-2025/
Mapa de calor (comparativo visual)
Degradados = mayor intensidad percibida según respuestas.
El mayor riesgos geopolítico se encuentra en Perú.
Esteban Huertas Flores, CEO) de signus asset Panamá dice:
Cuando el detonante es riesgo político, el valor está en escribir las reglas dentro del vehículo: comité, liquidez, sustitución y distribución por hitos. Así las decisiones dejan de ser emocionales, el negocio no se detiene y el patrimonio mantiene el mando
Separar operación de patrimonio ya no es opcional. Si la familia entra en transición, la empresa debe seguir: FIP con reglas sucesorias + vehículos de operación/inversión que no se queden “atrapados” en un evento personal o político.
Esa es la mejor recomendación para los que necesitan un plan B patrimonial.
Recomendaciones de SIGNUS Asset Panamá
Gobernanza:
Formalizar un Consejo de Familia con un mandato claro: la continuidad del negocio y la protección del patrimonio por encima de todo.
Implementación Estratégica:
Se deben establecer reglas de voto y actas, no como un formalismo, sino como la herramienta que permite decidir rápido en momentos de crisis.
- La prioridad de este consejo no es el ahorro, es definir con agilidad quién tiene la autoridad para actuar cuando las reglas del juego cambian inesperadamente.
Continuidad:
Diseñar un Protocolo de Continuidad Operativa para los primeros 90 días de una crisis.
Implementación Estratégica:
- Define sin ambigüedad quién firma, qué activos se liquidan primero y cómo se protege el flujo de caja ante un «shock de país».
- Simulacros: Se recomienda realizar simulacros de decisión para asegurar que el protocolo funcione bajo presión.
Liquidez:
Implementar una Política de Defensa de Liquidez como primera línea de defensa.
Implementación Estratégica:
- El objetivo no es solo cubrir gastos, sino proteger el «cash» de la devaluación o de cambios regulatorios abruptos.
- Activadores de Emergencia («Triggers»): Se definirán los eventos específicos (políticos o económicos) que activarán automáticamente la movilización de fondos a jurisdicciones seguras, asegurando la continuidad operativa.
Protección:
El Vehículo de Control Externo
Utilizar una FIP en Panamá para desvincular el patrimonio del riesgo político, asegurando el control y la continuidad fuera del país de origen.
Implementación Estratégica:
Continuidad del Control: La FIP asegura que, independientemente de los cambios de reglas locales, el control del patrimonio global permanezca en manos de quien usted designe.
Protección ante Riesgo Político: Al transferir los activos a una FIP, estos quedan legalmente desvinculados del riesgo país, respondiendo directamente a la principal preocupación manifestada por los CEOs.
FIP: pieza central para sucesión y privacidad
El 65% valora la FIP como “esencial/muy importante” para sucesión y continuidad.
a FIP separa propiedad/control, permite protector/comité, reglas de distribución por hitos y mecanismos de sustitución. Así se evita exponer activos/relaciones en procesos judiciales, manteniendo continuidad.
Por qué importa?
La genialidad de la FIP reside en un principio legal clave: una vez que usted, como Fundador, transfiere sus activos (acciones de empresas, bienes inmuebles, cuentas de inversión) a la Fundación, estos dejan de ser legalmente suyos.
Pasan a formar parte de un patrimonio autónomo que pertenece a la propia Fundación, creando así una barrera jurídica formidable
Esta separación es lo que permite una gobernanza sofisticada y a medida:
El Consejo Fundacional: Actúa como una junta directiva que administra los activos, pero siempre siguiendo las instrucciones precisas que el Fundador ha dejado por escrito en el «Reglamento» de la fundación
- El Protector: Es una figura de supervisión, a menudo el propio Fundador o un asesor de máxima confianza, que vigila al Consejo para asegurar el cumplimiento absoluto de la voluntad fundaciona. El Fundador puede estipular condiciones claras para la distribución de los bienes a los beneficiarios.
Privacidad Absoluta: La sucesión se maneja a través del reglamento privado de la fundación, no en un juzgado. Esto evita que los detalles de su patrimonio, los activos de su empresa y las relaciones familiares se conviertan en un asunto público.
Mando Claro e Ininterrumpido: El Consejo sabe exactamente qué hacer, asegurando la continuidad del negocio y la gestión del patrimonio sin interrupciones.
Menos Fricción Familia-Empresa: Las reglas están escritas y son inalterables. Esto minimiza drásticamente el potencial de conflictos entre herederos, ya que la distribución y gestión del patrimonio no está sujeta a interpretaciones, sino a un mandato claro.
Porque es esencial.
Una Fundación de Interés Privado es...
… más que una estrucura legal, es la materializacion de la certeza y la continuidad para su patrimonio.
Esteban Huertas Flores.
CEO . Signus Asset, Panamá
Esteban Huertas Flores, CEO) de signus asset Panamá dice:
Con la FIP dejamos escritas decisiones: quién firma, cómo se repone un firmante, cuándo se distribuye y bajo qué hitos.”
Recomendaciones de SIGNUS Asset Panamá
«He pasado mi carrera dialogando con líderes como usted. Entiendo que lo que construyó no es solo un conjunto de activos; es un legado. Y hoy, el mayor riesgo para ese legado no es el mercado, es la incertidumbre.
La conversación que debemos tener ha cambiado. Ya no se trata de si podemos ahorrar un punto porcentual en impuestos. Se trata de si su empresa puede sobrevivir una transición inesperada. Se trata de si su familia permanecerá unida cuando usted no esté para guiarlos.
La Fundación de Interés Privado no es un producto financiero; es una fortaleza. Es la estructura que le permite exportar su control y su voluntad más allá de las fronteras de cualquier riesgo político o conflicto doméstico. Es la herramienta que transforma la esperanza de una sucesión ordenada en una certeza documentada.
Mi recomendación más sincera no es que ‘considere’ una FIP.
Es que vea la formalización de su gobernanza patrimonial con la misma urgencia y seriedad con la que dirige su empresa.
Porque, al final del día, una estrategia de continuidad bien ejecutada es la inversión más rentable que jamás hará.»
Los “puntos de dolor” cambian por país
Colombia jurídica (72%), México fiscal (65%), Perú política (78%)
de los CEOs en Colombia citan incertidumbre jurídica/regulatoria como principal dolor.
de los CEOs en México señalan presión fiscal y posibles reformas como su mayor preocupación.
de los CEOs en Perú priorizan la inestabilidad política como detonante de ajustes.
Exposición de los datos · Colombia: 72% incertidumbre jurídica · México: 65% presión fiscal · Perú: 78% inestabilidad política.
- El indicador WGI — Estabilidad Política apoya el análisis comparado (base para umbrales de liquidez y sustituciones). DataBank
- El marco BEPS/OCDE y el CRS elevan el estándar de coherencia fiscal y reporte internacional (clave para casos “fiscales” en México). BEPS (OCDE) · CRS
Lo que Indican los Datos
Estos datos revelan que, aunque la necesidad de proteger el patrimonio es un sentimiento regional, el «dolor» que lo impulsa es específico de cada país. No existe un riesgo único, sino un mosaico de amenazas: en Colombia es la incertidumbre sobre las reglas (jurídica), en México es la presión sobre los activos (fiscal), y en Perú es la inestabilidad del poder (política).
Por Qué es Importante
Esta especificidad es crucial porque demuestra que una estrategia de protección patrimonial genérica está destinada al fracaso. La solución debe ser un «traje a la medida» que responda directamente al riesgo principal de cada jurisdicción, cumpliendo siempre con los marcos internacionales como BEPS/CRS para garantizar su legitimidad.
Comentario de Esteban Huertas
«Estos números confirman un cambio de paradigma. El liderazgo en Latinoamérica ya no busca un escondite, busca una fortaleza. No se trata de evasión, sino de gobernanza transnacional. La pregunta ya no es si protegerse, sino de qué protegerse, y la respuesta es diferente en Bogotá, CDMX o Lima.»
— Esteban Huertas, Estratega Principal, Signus Asset Panamá
Recomendaciones
Para Colombia (Riesgo Jurídico): Priorizar una FIP con un reglamento blindado que fije las reglas de sucesión y control, aislándola de futuros cambios regulatorios.
Para México (Riesgo Fiscal): Enfocarse en una estructura corporativa internacional 100% coherente con los marcos BEPS/CRS para optimizar la carga fiscal sin comprometer la transparencia.
Para Perú (Riesgo Político): Utilizar una FIP en Panamá para desvincular legalmente el patrimonio del riesgo país, asegurando la continuidad del control sin importar la volatilidad.
Dónde anclar la continuidad: Panamá (+ EE. UU.)
El Rol de Cada Jurisdicción
Panamá (Gobernanza):
Se utiliza como centro de control y sucesión a través de una Fundación de Interés Privado (FIP), apalancando la economía dolarizada y su plataforma logística regional.
EE. UU. (Operación):
Funciona como la plataforma de inversión y negocio a través de una LLC/Inc., aprovechando su marco corporativo predecible y jurisprudencia especializada.
Panamá (Gobernanza)
- FIP para definir reglas sucesorias privadas.
- Economía Dolarizada que blinda contra el riesgo cambiario.
- Confidencialidad con cumplimiento de estándares (KYC/AML).
- Ejecución Ágil para la constitución de estructuras.
EE. UU. (Operación)
- LLC / Inc. para firmar contratos y facturación global.
- Mercado Institucional para custodia de inversiones.
- SPVs para adquirir activos como Real Estate.
- Acceso a Proveedores y plataformas globales.
Sinergia Estratégica
La FIP de Panamá (Gobernanza) actúa como la dueña de la LLC de EE.UU. (Operación). Así, su negocio opera con la fuerza del mercado estadounidense, mientras su patrimonio y control están protegidos en la estructura de gobernanza panameña.
Esteban Huertas Flores dice:
“La combinación FIP Panamá + LLC en EE. UU. nos ha dado una gobernanza clara y un flujo de caja ordenado sin frenar la operación.”
Esta combinación ofrece reglas de gobernanza claras con profundidad operativa, permitiendo una implementación completa en un plazo de 90 a 120 días.
La Conclusión Inevitable: El Mandato de los Datos sugiere ejecutar tu propio Plan B Patrimonial.
ajustó su arquitectura en los últimos 24 meses
opera con capas fuera del país
considera la FIP esencial/muy importante
Optimización fiscal (22%)
Otros (10%)
La evidencia es contundente: en entornos volátiles, la ventaja competitiva no es ahorrar, es gobernar. El patrimonio que escribe sus reglas, garantiza liquidez y opera por capas (onshore/offshore) sobrevive y dirige; el que no, reacciona tarde.
Qué nos deja la evidencia (en claro)
- Arquitectura viva: 82% de los CEOs ajustó su estructura en 24 meses; pasamos de “tener papeles” a tomar decisiones (quórums, sustituciones, actas y triggers).
- Capas internacionales estándar: 75% ya opera con vehículos fuera del país (USD, LLC/Inc, SPV, custodia).
- Detonante verdadero: el riesgo político (68%) desplazó a la fiscalidad (22%); los impuestos se diseñan después, como restricción, no como norte.
- FIP como cerebro sucesorio: 65% la considera esencial/muy importante para continuidad y privacidad.
Recomendaciones accionables (90–120 días)
- Gobernanza primero: comités, quórums, sustitución de firmantes, reglas de desempate y actas obligatorias.
- Liquidez contingente 6–12 meses: define fuentes, montos y orden de uso; apruébalo y revísalo en calendario.
- Transición por oleadas: (1) caja/contratos en USD; (2) FIP Panamá con distribución por hitos; (3) SPV/HoldCo y custodia institucional.
- Dossier KYC/AML desde el día 1: sustancia, contratos clave, origen de fondos y calendario fiscal/CRS.
- Stress tests trimestrales: escenarios político, fiscal y bancario con runbook de 90–120 días.
- Matriz por país: adapta la arquitectura al dolor dominante (jurídico en COL, fiscal en MEX, político en PER).
Signus Asset Panamá
Anticipamos. Estructuramos. Protegemos. Preservamos.
Somos un equipo de abogados financieros e inmobiliario que utiliza a Panamá como centro estratégico para la expansión de negocios y la protección de activos.
Diseño hecho a medida siendo Panamá como cerebro sucesorio (FIP);
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